海财经·证券导报记者 马梓皓
聚焦多资产衍生品赛道，80后金融代表张家森凭借先进的AI量化模型，谱写出一段又一段私募投资传奇。两度创业，不仅为投资人创造良好收益，更是收获众多行业荣誉。
锐耐基金总经理张家森。记者马梓皓摄
日前，经财达证券北极星私募培育计划特别推荐，上海锐耐私募基金管理有限公司（下称“锐耐基金”）总经理张家森在上海接受了证券导报记者的采访，他与记者畅聊自己多年投资成功“秘诀”，分享如何利用大数据深度学习模型精耕量化领域。
锐耐基金总经理张家森正在接受采访。记者马梓皓摄
张家森，锐耐基金法定代表人、总经理，上海交通大学经济学学士、高级金融学院工商管理硕士，斯坦福大学博士。拥有多年的交易、风控、编程经验，擅长编写策略和建模。执业期间曾担任华尔街多家知名投行的高级顾问，在国际上获得了“华尔街东方之鹰”的称号，并荣获全国最佳私募TOP30对冲基金经理奖、最佳基金产品奖、新财富最具智慧投资者奖等诸多行业荣誉。
夯实交易模型 聚焦多资产衍生品细分赛道
2011年毕业后，张家森成功进入交通银行上海市分行高级信贷中心，主要负责金融模型和企业模型的设计，在此期间，他不仅巩固了自己金融衍生品交易的理论知识，也夯实了在交易模型方面的设计能力。
作为国内较早一批接触量化投资的金融从业者，张家森很快嗅到量化私募在中国的发展机会。2015年，他毅然离开交通银行，集结了一批来自上海交通大学的校友，创立了自己的第一家量化私募基金公司——泽聚资产。
在2015至2016年间，尽管中国资本市场遭遇罕见“股灾”、熔断和频发“黑天鹅”事件的影响，张家森带领泽聚资产依然为投资人捕获良好的收益，同时荣获全国TOP30对冲基金经理、最佳新兴市场策略奖、最佳基金产品奖、新财富最具智慧投资者奖等多项荣誉。
头顶光环的张家森没有沉溺于过去的成功，而是更深入地思考如何在风险可控范围内实现收益的提升。2017年，退居二线的他埋头研究最新量化交易模型，如机器学习、深度学习的算法交易类型，来支持因子挖掘和组合优化。
2018年张家森效仿詹姆斯·西蒙斯管理的大奖章基金，离开了自己创立的泽聚资产，关闭外部募集渠道，并退还外部投资者的资金，成立了属于自己的家族办公室。
“当时，我们主攻海外衍生品的多资产交易，致力于帮助领先的企业机构实现显著、持久的经营业绩改善，规模控制在10亿美元，客户均为他个人自营资金和旗下员工的资金。”张家森告诉记者，过去几年中，他的家族办公室在大中华区完成了100多个项目，涉及众多上市公司和跨国企业，板块涵盖医药、制造业、军工、计算机等。
2020年底，张家森入主锐耐基金成为公司“掌门人”。张家森表示，希望长期致力于全球金融市场交易，致力于追求布局全球投资结构和交易制度上的核心竞争优势，打造世界级领先的量化分析公司。
“锐耐基金自2021年下半年开始参加各类私募实盘比赛，至今已斩获60多项冠亚军。”谈及锐耐基金取得的成绩，张家森的表现很淡然，他告诉记者：“我们认为荣誉就像数据一样，代表的是过去，没有办法代表未来。”
科技赋能 打造领先的AI深度学习模型
短短两年，如今锐耐基金管理规模已超16亿元，累计发行私募基金产品20余只，投资品种涉及全球范围内的股票、期货、债券、相关衍生品等。张家森在接受记者采访时表示，随着中国金融衍生品市场的不断丰富，公司投资已从国内、单市场、单向的投资逻辑1.0时代，提升为国内外、跨资产、注重对冲的2.0时代。
锐耐基金主要投资策略包括多因子维度的中长期趋势期货投资交易策略、多因子维度的截面对冲期货投资交易策略、期权组合投资策略、多因子选股等。基本交易原理是通过AI模型预测股票长短期的涨跌，根据对未来涨跌的判断提前买卖，股票到一定的涨跌幅就开关仓。
公司核心投资策略是多资产程序化套利策略，基于深度学习选取一篮子股票（50-500只），通过期指、商品、衍生品、融券或者统计方式等工具进行对冲，保留收益。张家森告诉记者：“我们保持稳健投资风格，追求确定性收益，也因此受到大量券商机构和FOF基金客户的青睐。”
张家森认为锐耐基金核心优势主要体现在三个板块。首先，是先进的交易策略，公司以严格的风险控制及程序化实时分析等工具，构建先进的量化交易平台；其次，是专业的团队，锐耐基金核心成员均拥有多年专业投资经验，对市场有着极强的分析和理解能力，同时公司也愿意将高成本投入在人的培养上；最后，是在技术上的领先，锐耐基金在硬件和算法上保持着持续的高额投入，持续开发新的人工智能交易策略，保持卓越的领先竞争力。
值得一提的是锐耐基金的AI深度学习投资框架。“在赛道的选择上，我们有意识避开了现阶段内卷较为严重得多因子策略，而是深耕衍生品情绪因子，用情绪因子预测未来波动率。”张家森向记者介绍，“公司不盲目追逐热点，始终坚守赚自己认识范围内的钱，一贯的理念是开仓我们就得知道自己能赚多少钱，基本精确到元。”
锐耐基金目前拥有员工20余人，其中交易员和投研人员90%来自斯坦福、交大等国内外顶级高校的毕业生。张家森注重团队人才的培养，在谈到公司团队建设方面，他告诉记者，成立锐耐基金的初衷是希望把热衷于量化投资、有想法的年轻人聚在一起，让他们专注于自己感兴趣的事业上，并通过团队的协作和努力，将公司打造成为百年老店。
张家森也有着自己的无奈和遗憾。量化私募领域的人才难寻，培养一名优秀量化交易人才需要数年时间。他告诉记者，自己特别器重的一名员工，手把手培养了两年，最后却因个人原因放弃私募事业，让他一度心痛不已。
在企业风险防范方面，张家森表示：“公司构建了一套全面的风险管理系统，我们比较有优势的就是将风控都写进了程序里，并通过了交易所和券商的备案，因此在交易上可以很好地做到风险的预防范。”
风险提示
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关键词： 证券导报·对话私募管理人 锐耐基金
