国信证券（002736.SZ）并购万和证券股份有限公司（以下简称“万和证券”）又迎来新进展。
6月24日，国信证券公告万和证券股东全部权益价值资产评估报告和一年一期审阅报告，进一步“摸清家底”。此前，国信证券收购万和证券96.08%股份的相关交易事项，获深交所并购重组审核委员会审核通过。两家券商的并购整合工作即将启动。
因为交易双方同属深圳国资，此次并购被认为是深圳国资对金融资源的优化整合。实际上，2024年以来券商并购愈发活跃，其背后各地国资身影频现。多位业内人士提到，目前，券商行业二八分化明显，小型券商竞争压力愈发凸显。加之近年来分类监管体系不断完善，“扶优限劣”导向持续加强。在此背景下，地方国资旗下券商资源亟须优化配置，收购整合、股权转让等案例大幅增加。
提升国有资本配置效率
根据公告，截至2025年5月31日，万和证券合并报表资产总额117.69 亿元，负债总额63.41 亿元，净资产54.28亿元。2025年1—5月，万和证券实现营业总收入、归属于母公司所有者的净利润分别达到1.61亿元、13.92万元。其中，今年1—5月，公允价值变动收益出现3508万元的损失，拖累了业绩表现。
国信证券2025年一季报数据显示，截至2025年3月末，国信证券资产总额为5062.21亿元，负债总额为3859.8亿元，净资产为1202.3亿元。同时，国信证券一季度营业总收入为52.82亿元，归属于母公司所有者的净利润为23.29亿元。
由此可知，并购完成后，国信证券总资产规模将小幅上升。多位业内人士指出，该并购案的看点并不在体量叠加上，而在于深圳国资旗下金融资源的整合，两家机构依托此次并购，有望实现业务协同，优化深圳市属国有金融资产战略布局。
为上述交易出具资产评估报告的中联资产提到：“在国务院和证监会近期连续发布的各项金融行业新规的背景下，金融行业集约化发展成为必然趋势。国信证券和万和证券作为深圳市国资委下属的证券公司，执行国家政策并根据自身现有业务及生产要素进行整合，有助于两家证券公司非有机增长目标的达成。”
具体到业务整合协同、提升效率一事，根据上述交易的重大资产重组报告书披露，万和证券将充分利用国信证券在证券研究、产品开发、合规管理及风险控制等方面的经验和优势，提升客户服务能力和业务竞争力。对于国信证券而言，万和证券的经纪业务、债券承销、资产证券化等业务和客户资源将对国信证券形成有效补充，同时国信证券能加速拓展国际化布局，助推国际业务及创新业务发展等。
仅以万和证券今年1—5月出现的公允价值变动损失来说，一位前券商人士告诉《中国经营报》记者：“券商自营主要依靠券商的投研能力，但搭建强大的投研团队费用不菲。而目前券商业绩弹性往往来自于自营，尤其是在当前结构性行情下，作为股东，与其让小型券商‘单打独斗’，不如推动以资源整合为目的的机构间并购，实现协同发展、双向赋能，这样还可以在一些明显的短板上得到补位。”
从公开信息来看，若交易达成，万和证券或将成为国信证券子公司，并将进一步突出其跨境资产管理方面的特殊定位。
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关键词： 国信证券 万和证券 并购
