ESG表现对商业银行绿色金融发展的影响研究

一、概念内涵

　　1.ESG和绿色金融的概念内涵

　　ESG起于CSR理论，并在此基础上衍生出一个更为完整的概念体系和评价框架，其内涵侧重于将环境、社会以及公司治理三个部分进行系统的综合考量。绿色金融则是在传统金融业的基础上结合了绿色产业的发展需要，旨在通过向从事环保节能的项目或企业提供融资支持的方式促进经济可持续发展的新型业态，在这个过程中形成了具有市场化的运作模式和发展路径。我国现阶段绿色金融主要是依靠顶层制度设计和自下而上的推动相结合的方式来开展工作，实现由最初的“外部强加”转变为现在的“内部自发”，并逐步形成了完善的激励机制来保证绿色金融的有效运转。

　　2.ESG表现对商业银行绿色金融发展影响的研究现状

　　商业银行ESG表现对其绿色金融发展的影响主要表现在三个方面：一是研究结果显示，较高的ESG评级能够有效节约银行的融资成本，平安银行因ESG评级较高使得其债务融资成本较同行业平均低0.8个基点。平安银行还成功完成首单绿色债券注册并顺利发行了国内首个碳中和主题绿色债券，绿色债券利率比同类一般债券低约6个基点，且利率水平相比传统绿色债大幅下降15%。二是利用事件研究法检验ESG评级变化对于股票价格的影响后得出结论，ESG评级越高，上市公司的经营风险越小，在资本市场上获得的资金支持越多，而公司股价波动性也相应减少，这有助于稳定金融市场秩序。三是实证分析结果表明，ESG评级上升一个等级可以提高一家银行发行为期一年以上绿色债券的概率，概率提升幅度达23%，并且相比于普通债券而言，投资者会更加踊跃参与购买该种类型的债券，并将这种趋势延续到后续其他绿色债券的投资上。由此可以看出，ESG评级作为一种正向激励机制的存在促进了银行业务的发展。

　　二、兴业银行ESG表现对其绿色金融发展的影响研究

　　1.在ESG表现的助推下兴业银行发展绿色金融的动因

　　兴业银行把绿色金融上升到集团的战略高度来实施，既体现了国家的要求又符合监管机构的指导方向，并且可以利用ESG表现获得更多的支持；就内部而言，随着绿色金融成为商业银行的核心竞争力之一，在众多银行中率先践行ESG理念能帮助兴业银行提升自身影响力，进而吸引更多资源与资金进入该行的业务范围之中，而且相关绿色债券也获得了市场的青睐就是最好的证明。同时为了应对气候变化带来的各种风险挑战，兴业银行运用ESG的理念去甄别高碳行业的潜在风险点，以及挖掘低碳领域的投资机会，从而达到良好的社会效益和经济效益之间的平衡，这不仅是企业自身发展的需要，也是确保可持续发展的必然选择。

　　2.ESG表现助力兴业银行绿色金融发展的机理分析

　　兴业银行不仅积极向客户、员工及全社会开展形式多样的有关绿色金融的宣传工作，还积极推进普惠金融与绿色金融相结合的工作模式，致力于解决乡村地区的融资难问题，另外也关注小微企业的转型升级问题。在治理层面上，公司在董事会之下设立了专门负责ESG相关事务的委员会，将相关的计划融入集团整体发展规划当中，并出台了相应的管理制度。同时，公司还成立了协调管理架构，设置了专业的队伍，有效保障工作的高效贯彻执行。

　　3.兴业银行运用ESG表现助力绿色金融发展的具体实践

　　兴业银行通过环境、社会和公司治理三个维度服务绿色金融发展。环境方面，该行发布首单绿色债券促进国际标准认证，利用“双碳”管理平台，实现多笔碳资产质押业务落地，积极拓展绿色信贷资金投向新能源项目，积极参与气候变化风险压力测试等；社会方面，该行发起零碳产业联盟建立上下游企业合作圈，打造普惠型绿色金融产品体系，积极探索“一带一路”的绿色融资模式等；治理方面，该行确立了中长期绿色金融目标和发展方向，把绿色金融业绩评价结果作为对分行经营绩效考评的重要内容之一，并且设置了激励约束措施，给予相应的经济资本配置倾斜并实行薪酬追责制度。

　　三、结论及建议

　　兴业银行是业内公认的绿色金融先驱。总体情况来看，兴业银行的ESG理念已经深入公司的整体运营之中，并体现在公司的治理结构、信贷政策以及相关产品的开发上。同时，该行的绿色融资规模不断增长，且取得了较好的环境效益。着眼未来，希望金融行业能借鉴先进经验加快科技赋能“双碳”目标实现，积极推广“兴绿通”平台，建立完善的管理机制，加强对棕褐色资产的控制，并将其与员工绩效薪酬相挂钩，从而全面突出ESG的先进引领作用。

　　（齐珊 西藏大学财经学院）