海财经·证券导报记者 曾丽园
深化创业板改革、优化再融资机制、首提“完善中国特色稳市机制建设”、提升跨境投融资便利度……中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上的发言引发强烈反响和广泛热议。这些发言为海南资本市场发展提供了哪些指引、释放了哪些政策红利、为海南市场主体带来了哪些机遇？
海财经·证券导报记者采访了海南本地券商和私募机构，来听听他们怎么说。
两项改革中的海南机遇
深化创业板改革、优化再融资机制，吴清在发言中抛出两项资本市场改革，明确支持新产业、新业态、新技术企业的发展，支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市；进一步突出“扶优扶科”导向。
金元证券认为，这精准契合了海南自贸港培育新质生产力、推动新型特色产业发展的需求，也为券商服务海南提供了清晰的政策指引和广阔的实践空间。
金元证券建议，证券公司可重点聚焦南繁种业、深海科技、商业航天、数字经济及现代服务业等海南特色产业，精准对标创业板要求，协助企业对接资本市场。围绕优化后的再融资机制为海南上市公司量身定制融资方案，积极协助其适用“扶优扶科”导向下的审核提速、放宽补流限额等政策安排，大力支持其开展并购重组与产业整合。
据介绍，目前，金元证券已与海南部分企业及产业园区签署了战略合作协议，将充分发挥券商综合金融服务优势，利用“投行+产业+研究”一体化服务模式，进一步与拥有新产业、新业态、新技术的企业以及优质创新创业企业达成深度合作，服务好海南企业。
如何吸引中长期资金“入琼”
“资本市场监管进入了以‘内在稳定性’和‘高质量可投性’为核心的新阶段。”金元证券表示，吴清发言中提出的完善中国特色稳市机制建设、进一步健全中长期资金入市机制、健全“长钱长投”市场机制，对正处于全岛封关运作关键期的海南而言有着重大机遇，海南可以成为“长钱”入市的新门户。
所谓“长钱”，主要指社保基金、保险资金、银行理财、各类养老金等中长期资金；“长投”则要求这些资金能够通过合理的考核和制度安排，真正留在市场中发挥“压舱石”作用。
金元证券表示，封关运作背景下，海南可以作为国际投资者配置“中国核心资产”的第一站，吸引国际“耐心资本”，例如海外主权基金、养老金通过海南进入A股市场。在创新跨境资管方面，利用自贸港低税率和资金自由流动优势，吸引海内外顶尖资管机构在海南设立总部，打造中长期资金的集聚地。
海南私募基金机构世纪前沿认为，“长钱长投”不仅是持有时间的延长，更是投资理念与策略的深度契合，建议推动开发更多符合国家战略导向和产业特点的细分指数，为“长钱”提供更精准、更多元的底仓配置选择。海南可依托税收优惠、QFLP、EF账户等一揽子政策优势，通过多重政策合力，便利境外中长期资金“引进来”参与国内市场。“我们期待在更加完善的制度环境下，充分发挥自身优势，为中长期资金入市和资本市场健康发展贡献力量。”
海南本地券商万和证券则表示，海南可以建设成为资本市场资金流转顺畅、全球化投资便利、创新产品丰富、风险可控、实体经济融资渠道畅通、产业升级与集聚资金保障充分、全周期金融服务完善的全球重要产业链枢纽和投资集中地。
资金跨境海南大有可为
发言中，吴清提到，当前国际投资者资产配置多元化需求日益增强，“中国资产”吸引力明显提高。吴清表示，监管层将以提升跨境投融资便利度为方向，进一步推动市场、产品、服务、机构等方面的双向开放迈上新台阶。
“跨境资金流动自由便利”是海南自贸港建设的一项重点工作，既要开放发展，又要确保安全。在资金跨境方面，海南自贸港大有可为。
万和证券精准把握机遇，凭借扎实的资产管理实力，成功斩获海南跨境资管业务试点资格。获得试点资格后，万和证券快速组建专业团队，严格合规运营，优化业务流程，顺利实现跨境资管业务落地，实现了从资格获取到实际运营的高效突破。
万和证券表示，接下来将以海南试点为突破口，丰富跨境产品供给、优化服务流程，依托控股股东国信证券高效联动大湾区，搭建跨境资产配置桥梁，助力打通“中国资产”与国际资本对接通道，让境外投资者共享“中国资产”红利。
海南财金集团相关负责人表示，海南“十五五”规划建议提出深化琼港联动，努力打造“双港金融合作区”；加强琼澳金融领域双向合作。“我们要以‘海南之长’去对应‘港澳所需’，跨境资管试点政策是一个最好的切入点。”该负责人建议，可以探索以跨境资管政策作为境内资产与境外资金的创新连接点，加强与港澳的金融创新合作，助力海南自贸港优质资产“出海”；以数字化形态对接全球资金，形成可复制、可推广的业务模式与标准规范，服务海南自贸港实体经济高质量发展和金融高水平开放。
金元证券建议，本地券商可通过资管产品和金融工具引导境外资金精准对接海南文旅、康养、海洋经济等特色产业，实现资本赋能产业发展；探索“跨境资管+海外家族办公室”“跨境资管+财富管理”“跨境资管+投顾服务”等融合业态，将海南打造为面向全球的跨境财富管理中心；可在监管机构的指导下探索包括数字人民币跨境支付、资产证券化跨境发行、智能投顾跨境服务等创新业务。
对三类机构差异化施策
吴清在发言中最新提到了对于券商、公募、私募三类机构的监管工作方向，2026年监管将针对三类机构差异化施策，推动行业在规范中发展、在发展中提升。
世纪前沿认为，“差异化”监管的核心在于根据各类机构在资本市场中扮演的不同角色、不同风险特征以及不同的社会影响，采取“分业施策”。
对于私募基金，吴清表示，要完善“1+N+X”制度体系，健全准入、募集、托管、信披等制度规则，严厉打击违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等一些违法违规行为。作为私募基金管理人，世纪前沿表示，完善的“1+N+X”制度体系将有助于进一步为行业划清底线、指明方向，让真正专注于投资、合规经营的机构获得更广阔的发展空间。
对于券商行业，吴清表示，在支持优质头部机构做强做大的同时，鼓励中小券商差异化发展。万和证券认为，中小券商的差异化发展是在当前金融发展阶段的必然选择，中小型券商在同质化竞争中的劣势将被不断放大，必须选择差异化发展以保障业务开展空间与盈利水平。针对海南本地券商，万和证券表示，应充分利用自贸港的地位和特色产业的发展，从打造跨境金融服务专业机构、全球财富管理平台、特色产业投行、金融科技前沿创新与应用先锋等方面进行定位和针对性发展。
金元证券建议，海南本地券商可依托自贸港“一线放开、二线管住”制度，发展跨境资管、离岸贸易融资等差异化业务，成为内地企业“出海”与海外资本“入华”的首选投行中介，打造“自贸港特色化金融服务商”；可专注细分赛道，为海南的航天、南繁、深海等领域的科创企业，提供从天使轮辅导到转板上市的全链条服务，形成业务特色。
关键词： 海南资本市场
