海财经·证券导报记者 洪佳佳
“保健酒第一股”*ST椰岛（600238）正经历着其上市以来最黯淡的时刻。4月9日，该股再度跌停，报收于3.73元/股，走出“跌停4连板”行情。四个交易日累计18.74%的跌幅，股价跌破前期低点——2018年10月30日的3.85元/股。在退市的阴霾下，*ST椰岛留给投资者的时间，或许只剩下短短数个交易日。
股价暴跌的背后，是悬挂在*ST椰岛头顶的“达摩克利斯之剑”——财务退市指标。根据《上海证券交易所股票上市规则》及公司已披露的公告，若公司2025年度经审计的净利润为负且营业收入低于3亿元，或财报被出具非标审计意见，股票将在年报披露后终止上市。
虽然公司在业绩预告中曾披露营收3.7亿元，看似跨过了3亿元的“红线”，但这仅仅是“表象”。真正的“风暴眼”在于审计意见。目前，会计师事务所正在对公司进行年报审计。
根据公司此前发布的公告，审计机构目前仍无法确认部分关键事项：鹿龟酒终端销售核查。鹿龟酒作为核心产品，其截至2026年1月30日的终端销售占比较低，仅约20%。审计机构担心这会影响营业收入的扣除金额。一旦扣除后营收低于3亿元，将直接触发退市。另外，针对“销售退货”“经销商管理缺陷”“销售退货及与杜丘公司债权”等三方面的问题，也待审计机构核定。
*ST椰岛2025年年报预约披露日为4月30日。根据规定，财务类退市风险公司应当分别在年度报告预约披露日前20个交易日和10个交易日，披露年度报告编制及最新审计进展情况，说明是否存在可能导致财务会计报告被出具非无保留意见的事项及具体情况。也就是说，4月16日左右，*ST椰岛需再次披露年度报告编制及最新审计进展情况，这将成为公司的“生死线”。
从“保健酒第一股”到如今的退市边缘，海南椰岛近年来多元化战略失利，连续五年亏损。当前，面对即将到来的审计“审判”，*ST椰岛能否绝处逢生，答案将在未来10个交易日内揭晓。
