海财经·证券导报记者 王昭全
有别于重整公司普通债权人转股难回本，海航控股这批股东待遇却不一样。
7月8日晚间，海航控股（600221）公告的这批减持股东，不用等到股价涨到3.18元转股价，通过差额补偿，也能低于市场价收回全款。
海航控股公告称，安隆（天津）航空租赁有限公司及其一致行动人广州南沙渤海三号租赁有限公司、天津渤海四号租赁有限公司、广州南沙渤海一号租赁有限公司拟于2026年7月31日至2026年10月30日期间通过集合竞价方式合计减持不超过30364.32万股公司股份，合计减持比例不超过公司总股本的0.7026%。上述拟减持股票均为司法划转的债转股股票。
资料显示，根据海南航空重整计划，海南航空及子公司云南祥鹏航空有限责任公司就欠付的合计约1.74亿美元（折合12.38亿元人民币）共益债与天津渤海租赁有限公司下属子公司达成清偿方案，以3.18元/股的价格转换为海航控股3.895亿股股票，约占公司总股本的0.90%。
上述股票中的1.9889亿股已于2025年12月31日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成过户登记手续。
2026年1月30日，剩余1.906亿股股票已过户至天津渤海租赁有限公司下属子公司名下，约占公司总股本的0.44%。
完成上述债转股后，天津渤海租赁及其一致行动人持有海航控股股票数量占公司总股本的比例增加至6.18%，权益变动触及1%的整数倍。
天津渤海租赁及其一致行动人，就是7月8日晚间公告减持的这批股东。
2025年7月4日，海航控股公告指出，上述1.74亿美元是共益债，与债权人达成清偿方案，以海航控股股票进行清偿，股票抵债价格为3.18元/股。
根据海南航空重整计划，共益债务应按照《企业破产法》相关规定及合同约定随时清偿，鉴于共益债需全额清偿，而股票抵债价格高于当前股票市场价格，为履行合同约定的支付义务，经公司及子公司与债权人协商一致，在股票交割日后的六个月内（含当日），债权人不得处置抵债股票，六个月后，债权人有权按照合同约定的条件分批处置股票，海航控股及子公司将根据标的债务金额、债权人处置股票净收入进行差额补足。
2026年7月8日，海航控股收盘价为1.35元/股。离目标价3.18元/股，相距较大，海航控股及子公司面临补差额的压力倍增。
海航控股相关人员表示，这些债务本来是公司要用现金支付的，现在通过股票+补差支付，实际上降低了公司的债务规模和现金支出压力，股票处置后公司的账面负债会消减，同时股票抵债的那部分就体现在净资产上，进一步优化资产负债结构。
2021年海航控股重整方案显示，约120亿股股票以3.18元的价格抵偿给部分债权人，用于清偿相对应的债务以化解公司债务风险、保全经营性资产、降低资产负债率。
海航控股重整期间的共益债务，包括但不限于因继续履行合同所产生的债务、重整期间新签署的飞机租赁合同及补充协议项下的债务、为继续营业而支付的劳动报酬和社会保险费用及由此产生的其他债务，海航控股及子公司按照《企业破产法》相关规定及合同约定随时清偿。
