海财经·证券导报记者 洪佳佳
昔日A股明星企业美都能源（原股票代码：600175，现名：退市美都）在退市5年后，依然没能走出债务泥潭。
近日，中国信达资产管理股份有限公司浙江省分公司（以下简称浙江信达）一纸公告，将这起尘封多年的债权处置案重新拉回聚光灯下。
8月25日，美都能源名下约4.31亿元债权将通过淘宝网资产竞价平台公开拍卖，而最受关注的抵押物，正是位于海口市滨海大道69号，总建筑面积超过4.5万平方米的宝华大厦商用房产，即宝华海景大酒店所在地。
前东家债务危机
宝华海景大酒店流入法拍市场
对于许多海口人而言，宝华海景大酒店从来都不只是一栋建筑。那些年，多少场见证幸福的婚宴、热闹非凡的满月酒、其乐融融的家族团聚，都曾在那方宴会厅里上演。它用烟火气承载了一代海口人关于“好日子”的鲜活记忆。
然而，这座承载着无数家庭温暖记忆的老牌地标，如今却因昔日东家的债务危机，被推上了司法处置的前台。
根据浙江信达披露的数据，截至2026年7月3日，这笔债权的本息总额已滚至4.31亿元，其中本金2.83亿元，利息高达1.48亿元。
支撑这笔巨额债权的，是美都能源名下两处宝华大厦房产组合：一处为附楼及第1至29层的8处物业，面积合计41691.36平方米；另一处为地上一层、地下一层及地下室的3处物业，面积共4127.12平方米。
整整45818.48平方米的海口一线滨海资产，地理位置不可谓不优越。
这并非该资产首次出现在公开处置名单上。2024年5月，宝华海景大酒店管理公司74.8906%股权已被司法拍卖成交。更早的2018年，宝华海景公寓还曾有过零星单套住宅被司法拍卖的记录。
与这些零散处置相比，此次浙江信达推出的4.31亿元债权包，体量之大、涉及之深，不可同日而语。
4.31亿元债权拍卖在即
香馍馍还是硬骨头，谁来接盘？
真正给这笔资产拍卖蒙上“阴影”的，是一份在湖州中院主持下达成的执行和解协议。
2025年12月，浙江信达、美都控股股份有限公司（美都能源曾用名）与海南宝华海景大酒店管理有限公司三方达成协议。
协议中有两条核心条款尤为关键：其一，抵押物的租赁期限被强行拉长至2027年12月31日，期间租金须打入法院指定账户，由浙江信达优先受偿。也就是说，即便竞买人成功拿下了债权，也无法在2027年底前收房。其二，承租人宝华海景大酒店管理有限公司本应在2026年6月30日前缴纳300万元租金，但截至处置基准日，这笔钱没有到账。
承租人违约在先，浙江信达手握追索欠租或申请恢复执行原调解书的双重选择权，而这一权利，将随着债权一道转交给未来的买受人。
美都能源的退市故事，对老股民而言并不陌生。这是一家曾横跨能源与房地产的上市公司，因连续亏损于2021年4月进入退市板块。
然而，股票退市不等于债务归零。
2025年美都能源实现营收4345.8万元，同比下降84.32%；归属于退市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损约3.08亿元。2025年末，公司总资产约12.87亿元，总负债约17.7亿元。截至2026年7月3日，浙江信达持有美都能源债权本息总额为4.31亿元，其中本金余额2.83亿元，利息余额1.48亿元。
对于有意接盘的投资人来说，这笔债权既是香馍馍，也是硬骨头。
近4.6万平方米的海口核心区商业房产，按4.31亿元债权总额折算，每平方米单价还不到1万元，在寸土寸金的海口滨海沿线，性价比实属诱人；但硬骨头同样难啃，和解协议绑定了长达一年半的租赁封锁期，承租人已经欠租违约，宝华大厦部分房产历史上还曾曝出未办理国有土地使用证等权属瑕疵。
目前，这场竞价已进入最后倒计时。阿里资产平台将在8月25日上午9时至11时，为这笔备受关注的债权资产拉开竞拍大幕。浙江信达在公告中反复提醒，买受人须承继执行和解协议的全部权利义务，所有风险自行承担。
