海南高速中报营收大增 盈利不再依赖“兄弟家孩子”

海财经·证券导报记者 王昭全

回归交通主业，多次收购大股东旗下公司，关联交易飙升至25.99亿元。海南高速（000886）“期中考”交出漂亮答卷：2026年中报营收大增，直逼2025年全年收入。

8月27日，海南高速公布2026年半年报，公司营业收入为5.09亿元，同比上升49.1%；归母净利润自去年同期亏损3173万元成功扭亏，实现归母净利润6560万元；扣非归母净利润自去年同期亏损3455万元变为亏损515万元，亏损额有所减少。

一段时期以来，海南高速增收不增利的局面备受投资者诟病。

2024年公司营收低于3亿元，保壳成了首要任务。于是在大股东的“呵护”下，公司从房地产业务回归交通主业。

但由于海南高速营收体量小，只能一点点收购大股东手上的资产。2025年在吸收大股东公路养护、沥青等资产后，全年营收达到6.572亿元。但这两年利润靠参股公司海南联合资产管理有限公司（以下简称海南联合）按权益法确认的利润做支撑。

海南省属企业持股关系图。

海南高速参股海南联合，持股比例为26.89%。2025年海南联合全年利润12.17亿元，海南联合贡献给海南高速利润约3.72亿元。这块“长期投资收益”占海南高速2025年总利润的238%，覆盖了当期资产减值计提1.18亿元，以及其他亏损，这样正负一番合计，海南高速2025年净利润约为1.546亿元。

海南高速2026年一季度营收1.451亿元。第二季度，公司已完成收购海南省交控石化有限公司（以下简称交控石化）。完成本次收购实属不易，交控石化2024年营收为2.75亿元，而海南高速2024年营收为2.32亿元，交控石化营收占海南高速营收比例为118.15%。一个只有4667.51万元的收购标的，却构成重大资产重组，耗时8个多月。

2026年中报显示，交控石化营收1.67亿元，净利润700万元左右。

一点点吸收，一点点进步。营收持续大增后，海南高速靠“兄弟家孩子”（海南联合）盈利的局面正在改变：2026年第二季度，海南高速营业收入为3.64亿元，同比上升220.9%；归母净利润自去年同期亏损2174万元成功扭亏，实现归母净利润8909万元；扣非归母净利润自去年同期亏损1993万元成功扭亏，实现扣非归母净利润2125万元。

仔细查看2026年中报，海南联合净利润3.14亿元，按权益法确认，贡献海南高速利润8500万元。

业内人士指出，参股公司海南联合对利润贡献权重在减小，表明海南高速交通主营业务利润处在量变之中。

2026年第三季度，海南高速全资子公司以3610.38万元受让大股东旗下海南交控科技有限公司100%的股权，布局智慧交通业务。

海南高速表示，公司为海南交通集团唯一上市平台，依托集团完整的交通全产业链布局，覆盖交通基建投资、建设、运营、管养、技术服务全上下游环节。报告期内，公司持续深化与集团在项目资源、业务布局、市场拓展方面的联动协同，有效承接集团产业资源与业务优势，持续夯实产业链整合及协同运营能力，支撑公司主业稳健扩张。

在交通主业发展上，《海南省“十五五”综合交通运输（公路水路）发展规划》正式印发，持续完善全省综合立体交通网络布局。G98环岛高速公路大三亚段扩容工程、马村港三期、金牌港配套项目等重点工程稳步实施，带动公路代建、道路管养、工程检测、交通建材等市场需求，为公司交通主业带来业务机会。

同时，海南高速积极布局新兴产业，发展新质生产力，培育第二发展曲线。公司紧扣科技型综合交通服务集团发展目标，紧跟交通行业数字化、智能化、绿色化发展趋势，重点布局智慧交通、低空经济、绿色交通等新兴领域。持续推动信息技术与传统交通主业深度融合，借助自贸港区域应用场景优势，稳步提升技术创新及产业落地转化能力，为公司战略转型与高质量发展积蓄新的竞争优势。