海财经·证券导报记者 康景林
9月24日国新办新闻发布会上，央行行长潘功胜、证监会主席吴清就创新性金融工具、鼓励中长期资金入市、提升上市公司整体质量等方面发布政策。当晚，金元证券研究所负责人秦燕接受证券导报记者采访，深入解读以上三方面政策红利。
前所未有 央行首提创新性金融工具
要论发布会给出的最大惊喜，秦燕认为，在于央行首提创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的金融机构使用自身拥有的债券、股票 ETF 等作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。“而要害在于，获取资金仅可用于股票投资，这应当看作是对我国股票市场的定向投放。对于金融机构来说，股票投资资金的获取能力有较大程度加强。”
同时，商业银行可提供再贷款支持上市公司和大股东回购和增持股票，比例为 100%； 贷款利率 2.25% ，甚至低于国债。对于上市公司来说，可以用较低的成本获取用于回购、 增持的资金，对上市公司主动进行市值管理起到较大的激励作用。
“发布会给出的创新性工具前所未有。”秦燕分析称，此次政策从金融机构、上市公司两个重要的资本市场主体入手，从资金获取能力、资金获取成本两个方面都给予大力支持，这样的力度，可见央行对于资本市场的扶持力度和决心。在她看来，此次首期互换便利规模 5000 亿元，首期“回购贷”“增持贷”规模 3000 亿元，这仅仅是该政策在试点阶段的初步规模，若后续开展顺利有望再提升额度，这将为之后央行与资本市场的紧密联动打开更多遐想空间。
中长期资金入市 耐心资本有望大展拳脚
秦燕告诉记者，中长期资金规模大、偏好稳、周期长，是我国资本市场发展的中坚力量，对于股票的价值发现起到锚定中枢的作用。
此次《关于推动中长期资金入市的指导意见》提到，为市场提供更加丰富多元的长期投资工具、设立长周期的考核机制、鼓励更多保险机构设立私募基金、鼓励发行长期权益产品等，都是在为公募基金、保险公司等长期资金进入股市铺平道路，充分考虑到长期资金“投哪些”“怎么投”“怎么评”等实际问题。因此，金元证券研究团队认为，此次政策有望为我国权益市场带来长期、高质的增量资金，推动上市公司价值回归。秦燕介绍，通常公募、险资等长期资金坚守价值投资理念，有利于市场树立良好的投资氛围，让耐心资本有的放矢、大展拳脚，促进资本市场取得长足、稳定、健康的发展。
政策组合拳 全方位提升上市公司整体质量
新闻发布会当晚，证监会即发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，内容包括鼓励企业并购重组、提高监管包容度、提升交易效率、提升中介服务水平等。秦燕看来，《意见》在审核机制、监管包容程度上更加贴近市场，鼓励企业使用定增、转债等多元金融工具进行收并购，反映出监管部门对于市场规律、经济规律和创新规律都更加重视；对于产业中合理的市场行为予以充分认可，顺应产业发展趋势。
秦燕分析称，政策也鼓励证券公司积极发力财务顾问业务，充分发挥“资本市场桥梁”作用。在监管铺路、券商搭桥的背景下，产业在不断资源整合、集中度提升的过程中有望诞生更多“大而强”的优秀领军企业，资本市场上市公司的整体质量也将有所提升，投资者可对越来越多优质上市公司的出现抱以期待。
采访最后，秦燕总结道，此次国新办发布会对于资本市场的支持力度可见一斑，多项举措无论是从支持力度、支持范围，还是从支持形式上都实属少见，反映出我国对于推动“资本市场高质量发展 ”的信心和决心。9月24日市场强势走高就是所有投资人信心的见证。金元证券作为金融机构，将积极发挥资本市场服务中介的作用，立志成为推动我国资本市场高质量发展的重要力量。
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