海财经·证券导报记者 王昭全
“杉杉”曾是国内家喻户晓的服装品牌。
2026年7月下旬，随着安徽国资正式入主，杉杉股份（600884）的新任董事长人选也尘埃落定。这家从服装起家、转型锂电材料的上市公司，正式从浙江民企变为安徽国资控股企业。
根据公告，皖维集团通过直接持有公司股份以及杉杉集团、朋泽贸易与其在行使公司的股东权利方面保持一致行动的安排，合计控制公司4.92亿股股份表决权，占公司总股本的21.88%；皖维集团已完成公司董事会改组程序，公司控股股东变更为皖维集团，实际控制人变更为安徽省国资委。
从披露的交易细节来看，安徽国资此次采用了“双层嵌套”的资本运作模式。海螺集团首先出资49.98亿元增资取得皖维集团60%股权，再由皖维集团以每股16.42元的价格受让杉杉集团持有的3.04亿股，交易总价约49.87亿元。同时，皖维集团与杉杉集团、朋泽贸易签署一致行动协议，合计控制公司21.88%的表决权，整体投资上限达71.56亿元。
值得关注的是，每股16.42元的受让价格较此前重整方案溢价超过40%，相比2026年2月上旬重整协议签署前的市场价格也存在约4%的溢价。尽管此前民营资本重整方案流产的关键在于债权人对资产定价存在分歧，但安徽国资选择溢价入场，既平息了定价争议，也释放出看好企业长期资产价值的信号。
随着7月20日换届落地，新董事会的11名成员均由皖维集团提名。其中，曾任合肥市副市长、安徽省国资委副主任，现任海螺集团总经理的朱胜利担任董事长。多位具备产业背景与行政经验的高管履新。
换届后，原董事长周婷、原副董事长郑驹等郑氏家族成员全部退出杉杉股份董事会，业务“元老”庄巍、李凤凤、朱志勇留任。
从巅峰期的700多亿元市值一路缩水过半，杉杉股份付出了家族内耗与债务危机带来的沉痛代价。
杉杉股份成立于1992年12月，以服装起家，1996年在上海证券交易所挂牌，成为中国首家服装业上市公司。上市后，在创始人郑永刚的带领下，杉杉股份转型进军锂离子电池材料领域，2021年又通过收购布局偏光片业务。
命运转折发生在2023年。2023年2月，郑永刚突发心脏病去世，其子郑驹被推举为“杉杉系”掌门人。但郑永刚未立遗嘱或明确股权分配，导致郑驹与其继母周婷围绕股权继承展开激烈争夺。在此期间，杉杉集团陷入债务违约困局，2025年1月被申请重整。
在宣布皖维集团拟入主之前，杉杉股份控股股东重组可谓一波三折，启动了多轮重整。2025年11月启动第二轮重整，股权认购底价从8.65元/股提至11.5元/股，第二轮重整招募中，方大炭素、湖南盐业、中国宝安（贝特瑞）等一众实力资本先后报名参加争夺。值得一提的是，实控人为辽宁首富方威的方大炭素，时隔月余便决定终止参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整事项。最终皖维集团与宁波金融资产管理股份有限公司组成的联合体胜出。
皖维集团系安徽省国资委全资企业，主营业务为聚乙烯醇（PVA）及其衍生产品的研发、生产和销售，旗下拥有皖维高新（600063）在内的6家子公司。海螺集团拟以近50亿元现金增资持有皖维集团60%股权，重组完成后将成为杉杉股份间接控股股东。PVA膜是偏光片产业链的核心原料之一，皖维集团收购杉杉后可打通从PVA光学薄膜到偏光片的完整产业链。
从产业视角来看，安徽国资此次跨省并购杉杉股份，也是其从“合肥模式”向跨区域战略并购的关键跨越。杉杉股份的负极材料业务有望与安徽本土庞大的新能源汽车及动力电池产业形成就近配套，而偏光片则能与显示面板产业实现协同。
业绩方面，杉杉股份2022年和2023年营收连续两年下滑，2022年至2024年净利润连续三年下滑，并于2024年录得3.67亿元亏损。
2025年，杉杉股份业绩回暖，营收同比增长15.56%至215.87亿元；净利润为4.58亿元，同比扭亏为盈。
杉杉股份7月12日公告，预计2026年上半年实现归母净利润7.5亿元至9亿元，同比增长262%至334%。
