开栏语：
世间风物，从来推陈出新。
2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则向社会公开征求意见，这是一场涉及监管理念、监管体制、监管方式的深刻变革。
2023年2月13日，证券导报社开启《共话全面注册制改革》系列采访活动。
察势者明，趋势者智。我们将记录海南资本市场对这一历史性重大事件的观点与声音，收集各类市场主体的意见与建议，这必将是一场场高质量的专业剖析；我们将走进海南上市公司、头部券商、重点园区、专精特新企业、小巨人企业，与董监高对话；聆听海南知名会计师事务所、律师事务所等第三方观点；与行业研究院以及投资者嗨聊，这必将是一次次酣畅的思想盛宴。
新局正开，新章将著。全面注册制改革必将深度赋能海南资本市场，机遇与挑战就在眼前。
3月6日，《共话全面注册制改革》系列采访第六站开启。证券导报报道组走进万和证券，与万和证券党委副书记、总裁杨祺，海南分公司总经理程雄海等进行座谈交流。全面注册制将为海南上市公司带来更加便捷高效的融资渠道，激发辖区公司直接融资活力，作为一家注册地在海南的综合性证券公司，杨祺表示：“将深耕海南资本市场，致力于为海南资本市场乃至经济社会发展发挥积极作用。”
报道组与万和证券党委副书记、总裁杨祺等共话全面注册制改革。
“券商有望全面受益”
“全面注册制改革是建设中国特色现代资本市场的基石。”杨祺从三个方面谈认识。首先，注册制的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，这次改革突出了市场化法治化的改革方向，提高了发行上市制度对实体经济的包容性和适应性，激发了市场活力，同时加强“零容忍”监管执法，切实保护中小投资者合法权益。
“我们认为，这次改革符合我国国情和发展阶段，主动融入国家战略，与产业政策高度协同，在改革中坚守板块定位，形成了服务于各类型企业的多层次资本市场体系。”
他说，这次改革通过科创板、创业板及北交所的先后试点已充分证明，注册制相关制度安排经受住了市场检验，改革成效得到了市场的广泛认可。
“随着全面注册制改革推行，资本市场再迎发展新机遇，券商作为企业发行上市的直接参与主体，有望全面受益。”具体到券商行业，杨祺认为，“多条业务线将迎来重大利好。”
万和证券党委副书记、总裁杨祺
全面注册制落地将持续为券商服务实体经济、支持企业直接融资拓宽新渠道，打开了业务增量空间，为证券行业大力发展投行业务、财富管理业务、经纪业务、资产证券化等业务带来更多机会和市场空间。同时，全面注册制也推进券商延伸完善投行业务服务链条，促进券商建立“一站式陪伴”服务体系，加强“投行+研究+投资+资管等”生态圈建设。
此外，券商特色化发展道路迎来重大机遇。注册制改革在一定程度上加速了投行业务向头部券商集中，投行差异化竞争格局已经初步形成，未来证券行业将呈现“大而全”“小而精”券商共存的局面。在国内投行市场集中度加速提升、强者恒强的“马太效应”下，全面注册制带来的增量空间为中小券商打造“小而精”的精品投行发展道路提供了机遇。
“行业生态面临重塑”
机遇与挑战总是并存，杨祺认为：“随着全面注册制改革推行，行业券商投行业务模式乃至行业生态都将面临重塑。在行业发展总体向好的情况下，券商仍然存在诸多挑战。”
业务转型升级压力将会加大。注册制下客户对证券业务的需求不断拓展，从前期培育、引入战投到辅导上市，再到并购、再融资、市值管理，对证券公司业务协同的要求不断提高。杨祺说：“此次改革将倒逼券商业务转型升级，构建完整的金融服务价值链，促进投行与行研、投资、资管等部门高效协作，为企业成长全过程提供优质资本市场服务。”
此外，风险管控能力要求提高。全面注册制把选择权交给市场的同时，进一步强调了市场参与各方的责任。作为重要参与主体，投行需要强化合规风控底线思维，加强内控制度建设，切实强化“三道防线”责任，持续提升风险管控能力，履行好资本市场第一“守门人”的责任。
从业人员不仅要具备扎实专业能力，提升行研水平，还要贯彻审核理念，提升执业质量。对投行人员的行业理解能力、工作效率，杨祺特别强调：“全面注册制下，投行人员应贯彻以信息披露为核心的审核理念，这意味着中介机构在强化信息披露、履行把关责任方面将承担更为重大的责任。随着发行定价市场化、审核节奏的加快，投行人员必须持续提升执业质量。”
“万和证券将深耕海南资本市场”
万和证券海南分公司总经理程雄海从海南角度详谈全面注册制改革。其在总结试点制度的经验上进行全面优化和改善，明确交易所各板块定位，对于构建功能互补、错位发展的多层次资本市场体系起到重要作用。从海南鼓励类产业的角度出发，板块定位有利于满足海南自由贸易港的各类融资主体和投资主体的差异化需求，充分运用我国资本市场直接融资功能，更好地服务于海南实体经济，让更多海南本土企业分享中国多层次资本市场体系下的注册制红利。
万和证券海南分公司总经理程雄海
结合海南自身区域的战略定位，《海南自由贸易港建设总体方案》提出重点发展“三大产业”，即旅游业、现代服务业和高新技术产业。并进一步将海南“三大产业”的细分产业纳入，如：酒店、特色化中小型家庭旅馆、乡村民宿；展览服务、质检技术服务；新能源汽车制造、5G和6G技术开发及商业化应用等。同时，具有海南特色的热带农业、海洋开发等相关产业也纳入其中，包括热带农林产品精深加工、海砂淡化、海洋可再生能源装备研发与制造等。
全面注册制背景下，再融资发行条件精简，发行审核注册程序优化，这将有利于激发市场活力、提升上市公司融资意愿。同时，本轮全面注册制改革为上市公司重组认定门槛和定价机制松绑，有望激发上市公司并购需求。万和证券将牢牢把握资本市场发展的有利时机，以挖掘海南市场潜力、依托深圳国资资源为抓手，积极开拓再融资及并购重组业务，积极寻求业绩增长点，助推公司高质量发展。
全面注册制将为海南上市公司带来更加便捷高效的融资渠道，激发辖区公司直接融资活力。上市公司并购重组流程进一步明确和优化、重组认定门槛放松，将一定程度激活海南上市公司并购重组需求，辖区业务机会有望增加。
杨祺表示：“万和证券将深耕海南资本市场，重点关切辖区上市公司资本运作需求，努力为其提供优质保荐承销服务及财务顾问服务，提高自身在琼知名度并占有一定市场份额。万和证券将积极发挥海南本土券商的优势、助力海南资本市场长远发展。”
“据我们的统计，目前注册在海南本土的上市公司在主板上市占比超过85%。基于海南上市公司的板块分布情况，万和证券愿意积极服务当地上市公司，特别是主板上市公司，提供包括股权、债权和并购重组等全方位服务，提高海南本土企业的直接融资比例，充分发挥上市公司在海南的龙头企业角色，助力海南经济在新时代实现腾飞。”
报道组在万和证券海南分公司。
此外，杨祺也注意到海南在主板以外的其他板块存量上市公司较少，科创板1家、创业板3家，特别是暂时还没有企业在北交所上市。
根据多层次资本市场体系定位，北交所重点围绕专精特新、科技型中小企业需求，支持专精特新专板建设。海南正在积极建设南繁、深海、航天三大科技创新中心，加快发展战略性新兴产业，培育壮大未来产业，优化升级优势产业，不断提升产业能级。“因此，万和证券将会重点关注海南当地的北交所IPO机会，以及北交所前期的新三板挂牌机会，更好地服务专精特新、小巨人企业，丰富海南上市公司的层次结构。”
策划：许甲猛 林小霞
统筹：康景林
文字记者：康景林 林师炜
图频记者：孙祥凯（实习） 宋婧蕊（实习）
《共话全面注册制改革》系列报道① | 葫芦娃药业：抢抓新机遇 借资本力量做优做强
《共话全面注册制改革》系列报道② | 金元证券：全面拥抱注册制改革 与投资者共享改革春风
《共话全面注册制改革》系列报道③丨申万宏源海南分公司：海南资本市场添活力 中小企业发展迎机遇
《共话全面注册制改革》系列报道④| 金盘科技：驭势而行，将ESG理念刻入数智化发展基因
《共话全面注册制改革》系列报道⑤ | 国泰君安证券：资本市场“把关人” 头部券商全力支持自贸港金融发展
关键词： 《共话全面注册制改革》系列报道 万和证券
