海财经·证券导报记者 洪佳佳
西班牙旅行商玛尔塔的海南之行，折射出海南机场（600515）国际航线网络的悄然变化。
今年6月，“海口⇌重庆⇌马德里”航线开通后，玛尔塔第一时间从马德里飞抵海口。“我们想实地考察一番，以便之后向西班牙乃至整个欧洲推介这里。”她说。
这条航线不仅填补了海南通达西班牙的空白，也成为海南机场半年成绩单中的一个鲜活注脚。2026年上半年，公司实现营业收入30.12亿元，同比增长30.36%，交出了一份含金量十足的答卷。
机场主业稳中有进 运营指标全面增长
2026年上半年，公司机场管理业务实现营业收入21.07亿元。海南机场控股及管理输出9家机场累计实现起降架次18.03万架次、旅客吞吐量2786.40万人次、货邮吞吐量20.82万吨，同比分别增长0.77%、2.44%、5.75%。其中，岛内3场实现起降架次17.14万架次、旅客吞吐量2698.12万人次、货邮吞吐量19.84万吨，同比分别增长1.25%、2.64%、5.67%，“1+1>2”的融合效应持续释放。
在运行效率方面，公司依托民航海南区域运行协调委员会工作机制，统筹实施协同会商、动态调整、时隙置换等优化措施，岛内机场航班正常率稳步提升。以海口美兰机场为例，上半年放行正常率达89.56%，同比提升1.36个百分点，旅客出行体验持续改善。
据悉，公司基于机场运营和资源优势，正着力打造航空生态链、临空产业链、商管供应链三链协同的发展格局，以“机场+”为核心，不断进行强链延链补链，打造海南自贸港的空中门户和流量转换中枢。“机场+临空”方面，以“机场流量”带动临空产业集聚，海口美兰国际机场和海南临空指定监管场地资质互补，驱动航空物流和航空维修产业加速发展。“机场+商业”方面，充分利用免税政策，构建“离岛免税+岛民免税”的高质量协同生态。“机场+物管”方面，依托现有机场空港物管业务，合力将海南物管打造成为“中国最懂民航管理的物业服务企业”，支持海南物管孵化便利店品牌，打造餐饮供应链，提升盈利能力。“机场+酒店”方面，凭借“航食标准+五星服务”体系，不断提升机组、航延旅客接待及头等舱餐食服务品质，在餐食研发等方面形成行业优势。“机场+低空”方面，推动低空产业在机场场景的应用与拓展，推动高低空融合示范基地建设，拓展无人机测试飞行服务，促进机场业务提质增效，同时举办无人机足球挑战赛等赛事，稳步拓展低空经济应用场景。
封关运作红利加速释放 国际航空枢纽能级跃升
海南全岛封关运作落地后，对外开放红利加速释放，海南机场的国际航线网络迎来密集扩容。“海口⇌重庆⇌马德里”航线开通后，海南累计开通境外客运航线达79条，航线网络覆盖24个国家46座城市，国际航空通达性显著提升，有效强化了海南自贸港面向太平洋、印度洋的航空区域门户枢纽功能定位。这条航线不仅打通了首条通达西班牙的空中通道，也搭建起联通南欧、辐射欧洲的便捷桥梁。
跨境流量增长同样体现在国际航站楼的繁忙场景中。海口美兰国际机场上半年境外航线旅客吞吐量达87.47万人次，同比增长29.47%。今年端午节期间，来自澳大利亚的背包客艾米丽经海口入境，“从悉尼直飞过来只要8个多小时，通关很顺畅，我计划环岛骑行一周。”像艾米丽这样的入境游客正越来越多地出现在海南的街头巷尾。
在货运领域，公司多条跨境货运航线顺利落地，包含琼海—曼谷—海口、琼海—胡志明—海口线路，形成“琼海始发、海口入境”的特色货运通道；同时开通海口至鄂州、海口至新加坡货运航线。今年4月，一批产自泰国的热带水果通过“琼海—曼谷—海口”货运航线运抵海南，从采摘到上架本地商超仅用了不到48小时。高效的生鲜物流通道，正是海南机场深耕东南亚市场搭建快速空中运输纽带的成果。上半年，海南境外客运货运航线增至89条，通达港澳地区和28个国家共50个境外城市。
此外，公司旗下海口美兰国际机场首次为国内航线航班加注保税航油，标志着自贸港保税航油政策打破仅服务国际及港澳地区航线的局限，实现境内外航班全覆盖，为自贸港封关运作配套建设、航空产业高质量发展注入新动能。
两大枢纽扩产并表 成本承压但战略价值凸显
在机场主业稳步增长的同时，公司上半年利润端出现一定下滑。今年上半年，公司归母净利润为1.19亿元，同比下降6.95%；扣非净利润为3526.6万元，同比减少41.97%。利润端阶段性承压，与两大枢纽机场的扩产及并表节奏密切相关。
2026年2月，三亚凤凰国际机场T3航站楼正式投运。投运后，航站楼总面积增至22.8万平方米，年旅客保障能力提升至3000万人次，较此前实现大幅跃升。同年4月，控股子公司凤凰机场与控股股东签订租赁协议，租赁T3航站楼及停车楼相关资产，三年租金合计约3.07亿元（含税）。在春节黄金周期间，T3航站楼日均保障旅客超过2万人次，值机、安检等环节运行平稳有序，有效承接了海南旺季旅游客流的集中释放。
与此同时，公司于2025年底完成对美兰空港（00357）的控股权收购。2026年一季度，公司营收同比增长59.87%，并表贡献为主要驱动因素。并表完成后，美兰空港尚处于产能爬坡阶段，折旧摊销等固定成本在利润表中逐步体现。多家券商就此调整2026年盈利预测，同时指出上述成本因素具备阶段性特征，随着美兰空港运营效率的提升，影响将逐步消化。
值得注意的是，上述两大成本项恰恰是公司战略布局的关键落子。三亚凤凰国际机场T3航站楼的投运使琼南枢纽保障能力跨越式升级，美兰空港的并表则实现了海口、三亚两大核心机场的统一运营管理。有分析认为，新机场建设运营及优质资产整合所带来的短期成本承压，是以阶段性投入换取长期战略空间的必要之举。
飞机维修业务异军突起 临空产业链加速延伸
在海南自贸港一站式飞机维修产业基地的喷漆机库里，一架波音宽体机正在进行整机喷涂作业，工人们穿梭于升降平台之间，操作有条不紊。这架飞机的喷涂工期仅需14天左右，而在行业平均水平中，同类机型通常需要20天以上。这正是海南飞机维修产业“弯道超车”的真实缩影。
海南机场旗下海南临空产业发展集团有限公司相关业务负责人曾表示：“海南飞机维修产业虽起步较晚，但发展速度可以说是全国最快。目前基地创造了世界上最快的喷漆速度，窄体机喷涂速度最快5天一架，宽体机约11天至16天能完成整机喷涂，效率达行业2倍。”
这一效率优势正持续转化为实实在在的订单增量。海南自贸港一站式飞机维修产业基地自2022年投运以来，累计完成3000余架次飞机维修、350架次整机喷涂、约7.3万件航空零部件维修，服务全球近50家航空企业。该基地总投资16.17亿元，占地224亩，总建筑面积14.82万平方米，提供从发动机、机体、部件到喷涂、客舱改造的一站式服务，如同飞机的“4S店”，避免飞机多地周转的麻烦。
政策红利是基地快速扩张的关键助推器。依托“保税维修”政策，境外飞机进入基地维修可享受免缴保证金、维修用航材免税等优惠，大幅降低境外航司的维修成本。今年3月，一架来自东南亚某航空公司的波音客机在基地完成整机喷涂和机体检修后，综合成本较其本国维修节省了约30%。目前，基地已形成服务覆盖东南亚、辐射亚太的维修网络雏形。
同时，飞机拆解业务也有了新的突破。6月12日，海南自贸港迎来了第一架完税飞机拆解。当前，国际航材紧张，二手飞机拆下来的航材重新维修、检测、试航取证后可以再利用。
房地产业务持续收缩 经营现金流显著改善
受公司战略转型影响，房地产业务继续收缩。2026年第二季度，公司房地产项目签约销售面积为9357.58平方米，较上年同期下降75.90%；签约销售金额约1.7亿元，同比下降70.27%。报告期内，公司无新增房地产土地储备，无新开工及竣工项目。
海南机场在公告中表示，公司积极推动传统房地产业务转型，培育打造临空产业新业务，以海南自贸港大封关航空物流及加工产业示范基地项目为抓手，加快推动航空特货货站核心区、物流仓储分拨区、高端加工制造区、综合研发与配套区四大功能区域投资建设，探索“以机场流量带动临空产业、以临空产业促进区域发展”的临空产业新模式。
另一方面，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，相比上年同期由负转正。截至报告期末，公司总资产606.85亿元，归母净资产241.42亿元，资产负债率55.31%，资产结构保持稳健。
在增强投资者回报方面，公司已于2026年7月顺利完成2025年度现金分红工作，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.05元（含税），合计派发现金红利5712.65万元（含税），占2025年度归母净利润的26.14%。此举是公司积极贯彻落实新“国九条”及证监会关于上市公司现金分红指引的务实行动。
